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高盛陆天: “4”(工业4.0)+ “3”(3D打印)

2019-11-27 14:25栏目:评测
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  在接受专访时,高盛中国基础建设及机械行业分析师陆天表示,传统机械行业相关的专用设备制造比如工程机械、通用设备等确实处在比较深度的调整当中,行业复苏需要关注产业投资的恢复和国企改革推广落地。在中国版的工业4.0,即中国制造2025推动下,智能化、定制化有着非常广阔的发展前景,3D打印行业将迎来高速发展期。

  传统机械行业复苏可能性小 投资需关注两点

  面对传统机械行业正经受产能严重过剩、市场需求不振、利润大幅下滑的深度调整考验。陆天表示,传统机械行业相关的专用设备制造比如工程机械、通用设备等确实处在比较深度的调整当中,但一些个别细分行业表现较好,比如涉及高铁、特高压、机器人自动化、苹果产业链、新能源汽车等的专用设备制造等。

  整体行业要出现复苏,需要注意两个方面:

  第一,需求端的复苏。传统的机械制造的复苏取决于需求端的复苏,比如煤炭机械制造就取决于煤炭行业的复苏。传统的机械制造行业资本开支都在放缓,然而好的细分行业的资本开支却是在是增加的,这也是值得注意的。

  第二,由于大部分传统制造业企业都是国有企业,在生存成本很低的情况下产业的整合暂时还没有,而且过剩产能消化比较慢,因此对这类行业还是比较谨慎。

  需要关注两点:

  1、投资方面的加速。但是行业真正意义上的复苏不确定性还很高,因为只有基建和房地产这两块,在中国投资驱动都恢复的情况下才可能有复苏的希望。基建在四季度可能会出现加速,主要是来自各级政府保增长的压力,在三季度已经见到了一些迹象 ,比如建筑类公司的订单有所恢复、10月份投资数据有小的恢复、中央关于四季度决心等都有力保证四季度小的恢复,但持续性还是很难说,目前企业都在融资转型,传统融资模式向ppp合营模式转型等,再加上政府、企业经验不足等都是不可忽视的因素。

  2、结构性问题,即国企改革推广落地,淘汰僵尸企业,投资者和决策者利益一致化也就是市场化是最终的方向。目前集团整体上市已经部分实现了落实,在市场化程度比较高的如上海、深圳等已经看到。具体可关注标的华润、招商局集团等,都是国企改革的先行者。

  3D打印仍处于主题投资阶段 未来几年将迎来高速发展

  在中国制造2025推动下,3D打印迎来高速发展期,技术瓶颈不断突破,市场空间巨大。对此陆天表示未来非常看好3D打印,行业未来几年会有非常快的成长。3D打印的优势在于定制化、智能化,目前主要适用于量小但单位附加值高的行业。综合国外数据,3D打印在未来有望保持15%-20%的年复合增长率。

  在3D设计市场,在图纸设计、三维设计方面我国较为落后。目前工业制图基本属于海外垄断,由于国外对软件投入很大。中国所欠缺的正是硬件和软件结合,在硬件基本保持的情况下,加大软件的开发应用的投入软件是我们必须认识到的。具体的投资标的如机器人、大族激光、华工科技等就是这方面的先行者。

  陆天认为,3D打印目前还是处于主题投资阶段,暂时还没有实质性内容,在公司报表中利润贡献还是很少的一部分或者说贡献还不明显,但已经有一些公司3D打印已经体现在了报表当中,为公司利润做出贡献。相关公司在加大力度后都会逐步显示出来,后期的发展还是值得关注。

  工业4.0:智能化、定制化前景广阔

  在传统机械行业不景气的情况下,企业面临转型,工业4.0是未来发展的必然趋势。对此陆天表示,工业4.0在国外称为互联网工业应用。正显示了其与互联网密切的关系。工业4.0更多注重的还是智能化、定制化,有着非常广阔的发展前景,与3D打印并列而行,3D打印更多的是用在附加值比较高的比如航空、医疗等领域。

  陆天认为,按照我国目前的发展还是需要先把3.0走完,即先实现自动化、机器化。我国目前已经有一些企业在做C2M即定制化的尝试;但更为重要的还是在生产层面的智能化。参照国外主攻方面实现智能化的发展,通过传感器自动化采集数据,再基于大数据而进行分析,进而通过软件端就能发现生产流程中的问题,找到提高生产效率,延长设备寿命的方法。

  陆天表示,工业4.0最终的发展应该是几个方向的结合:管理的智能化、远程化,比如和软件公司结合的ERP、手机操作等等。我国目前定制化发展良好,但其他方面投入关注不足,对传统行业的了解的优质企业要勇于走出与互联网的结合的这条道路,其次是生产端问题,在实现自动化基础上,引入传感器,采集数据等,最后真正实现智能化。